发布日期：2025-03-20 11:14 点击次数：183
3月19日，中信证券在济南举行2025年春季老本市集论坛，以“聚焦新赛说念”为主题，预测春夏宏不雅经济和投资策略。
中信证券宏不雅经济联席首席分析师玛西高娃示意，已往3年宏不雅经济呈现显赫的结构颐养，战术性新兴产业在经济中的占比从2020年的11.7%高涨到2024年的14.1%，新旧动能颐养初具奏效。
政策层面，面前政策亮点在于财政和货币政策的新特征与提振花消。货币政策聚焦价钱总水平，旨在更多存眷房价与金融资产价钱变动。玛西高娃示意，2024年三季度以来，褂讪资产价钱已成为宏不雅调控框架体系的紧要组成部分，这是普及价钱水平的要道一步。
玛西高娃以为，财政和货币政策聚焦住户钞票效应和边缘花消倾向普及，内需下行压力有望牢固缓解。面前工业企业总体库存属于中等偏低水平，产能哄骗率处于近3年偏高水平。不竭需求变化与经济的周期性位置，臆想企业盈利照旧处于下行的尾声阶段。
关于股票市集，中信证券首席A股策略师裘翔示意，中国中枢资产的春天行将到来。在他看来，成为中枢资产须具备两大条款：一是所处赛说念的市集空间豪阔大；二是所处产业链技艺的订价权豪阔强。以此来看，国产算力链、云应用、端侧AI等赛说念有望降生新的中枢资产，掌持订价权的“链主”企业具备上风。
同期，“茅指数”“宁组合”手脚A股传统中枢资产的代表，不竭行业集会度、龙头企业相干于行业举座的边缘变化以及公司具体诡计见识，当今有30%的公司照旧走出诡计拐点，集会于安防、职业机器东说念主、工程机械、集成电路、锂电板、天下性股份制银行、医疗职业等板块。
具体节律上，裘翔提倡顺着“科技燃烧、供给侧发力、花消补短板”逻辑进行竖立，即纪律布局科技、周期、花消板块。
中信证券首席策略师秦培景以为，2025年是A股市集主题投资的大年。资金作风偏好方面，个东说念主投资者和活跃机组成为增量资金主要来源，此类资金更聚焦主题投资；买卖时刻催化方面，在A股新时刻锻真金不怕火和新买卖方式明晰的催化下，更多新兴产业有望步入高速成永恒；政策开动方面，政策发力开动经济新旧动能颐养，传统产业整合和新质分娩力发展双双提速；外部身分方面，出海等干线将升级迭代。
秦培景以为，十大主题投资机遇将流畅2025年全年A股行情，辩认是AI+、智谋交通、东说念主形机器东说念主、悦己经济、首发经济、生物制造、畴昔动力、外部博弈、老本运作、产能化解。