发布日期：2024-12-05 10:26 点击次数：120
天风证券股份有限公司孙海洋,何富丽近期对潮宏基进行估计并发布了估计讲明《以前卫珠宝打造互异化》，本讲明对潮宏基给出买入评级，现时股价为4.99元。
潮宏基(002345) 公司发布三季报 公司24Q3收入14亿，同减4.36%；归母净利0.86亿同减17%，扣非后归母净利0.85亿同减18%； 24Q1-3公司收入49亿同增8%，归母净利3.2亿同增0.95%，扣非后归母3.1亿同增0.77%； 24Q1-3公司毛利率24.16%同减2.58pct；净利率6.5%同减0.52pct。 24Q3公司保捏净增门店43家，主要源于加盟商和潜在加盟商对潮宏基居品力和品牌力、以及公司与加盟商共赢同进的工作意志的招供。 逆势膨胀显收效，品牌力与居品篡改双运转 在三季度全体浮滥环境不乐不雅，2024年7-9月金银珠宝社零数据分辨同比减少10.4%、12.0%和7.8%情况下，公司2024Q3营收好于行业水平，中枢归因于公司以前卫珠宝打造互异化性格，一口价黄金居品契合浮滥趋势，Q3加盟渠谈络续逆势膨胀重复品牌力晋升，预备效益取得相对较好线路。 (1)渠谈膨胀：公司捏续发力加盟形式开采阛阓，拒绝9月底“CHJ潮宏基”珠宝总店数为1482家，其中加盟店1236家，较岁首净增126家。在此环境下，公司门店仍大略保捏较好的净增多，加盟商关于品牌与居品的认不错及开店的平稳酬报是最繁重原因。 (2)居品迭代：公司络续精耕品牌钤记系列，与国际知名艺术家/联想师联名联想的“花丝·如意”“花丝·圆满”系列，以及“臻金·梵华”“臻·藏”等系列新品均广受好评；加大上风黄金品类居品线研发，优化IP系列居品布局，提高居品的附加值和竞争力。 (3)品牌出海：本年8月，潮宏基在马来西亚吉隆坡IOI Citymall开设品牌首家国外门店，将品牌性格东方前卫珠宝呈现给国外浮滥者，稳步鼓动品牌在环球的政策布局，进一步晋升品牌在国际的曝光度及行业影响力。 此外，第三季度公司从品牌力、联想力、营销力多方面取得奖项认证。公司惩办层在畴昔政策上的重心也曾捏续在审好意思上发力，为浮滥者提供更能打动东谈主心的居品，同期络续加强渠谈的平衡布局，并从品牌实质、品牌曝光度、用户拉新等多个层面兑现品牌力的晋升。 诊疗盈利预测，保管“买入”评级 基于24Q1-3功绩线路，鉴于现时宏不雅浮滥环境的不细目性以及公司在不同品牌矩阵的整合进展，尽管公司在潮宏基品牌的捏续干预及篡改居品的推出方面线路积极，但咱们仍需珍贵品牌整合及阛阓反映的进一步后果；咱们诊疗盈利预测，瞻望公司24-26年归母净利为3.5、4.3、5.1亿元（24-25年前值为4.9、5.8亿元），EPS分辨为0.4/0.5以及0.6元（24-25年前值为0.6、0.7元），PE分辨为13X、11X、9X。 风险领导：金价波动风险；开店不足预期风险；末端浮滥偏弱风险。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，华西证券王璐估计员团队对该股估计较为深远，近三年预测准确度均值为72.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.6亿，把柄现价换算的预测PE为12.17。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级22家，增捏评级7家，中性评级1家；往常90天内机构目的均价为5.88。
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